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日本将于11 月23 日(周四)北京时间07:30 公布10 月份消费者物价指数(CPI)数据,随著公布时间的临近,以下是四大银行的经济学家和研究人员对即将公布的日本通膨数据的预测。

整体 CPI 预计年率為 3.4%,而 9 月為 3.0%;核心 CPI(除新鲜食品外)预计年率為 3.0%,而先前公布的数据為 2.8%。如果是这样,整体通膨率将进一步高于通膨目标。

渣打银行

我们预期整体 CPI 通膨率将从上月的 3.0% 上升至 3.4%。核心 CPI 通膨率也可能从 2.8% 上升至 2.9%,扭转前三个月的下降趋势。我们预计剔除生鲜食品后的核心 CPI 通膨率将维持在 3% 以下,但剔除生鲜食品和能源后的核心 CPI 通膨率将维持在 4% 以上,这表明日本的通膨仍处于胶著状态。公用事业补贴的减少可能会推高通膨。此外,强劲的旅游业也可能影响了 CPI。 10 月东京 CPI 的涨幅超出市场预期--整体 CPI 通膨率从 2.8%上升至 3.3%;全国 CPI 很可能会跟随这一趋势。

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我们预期 10 月整体通膨率将重新加速,达到 3.3%(9 月為 3.0%)。新鲜食品和能源价格将是主要驱动因素,但其他服务价格也预计将上涨,反映出投入价格上涨压力的累积。核心通膨率(不包括新鲜食品和能源)可能会保持在 4.0% 以上的水平,这可能会使日本央行的政策立场从超宽鬆转向中性。

花旗银行

我们预期 10 月全国核心 CPI(仅剔除生鲜食品)将年增 3.0%,高于 9 月 2.8%的年增幅。同时,10 月份剔除生鲜食品和能源的CPI 环比增幅可能為4.1%,低于9 月份4.2% 的环比增幅;10 月份剔除特殊因素(即能源、手机费和酒店费)的核心CPI 通膨环比增幅可能為3.58%,低于9 月3.94% 的环比增幅。正如 10 月东京 CPI 数据所证实的那样,由于企业在一年前迅速提价,通膨年率可能有所放缓,尤其是商品通膨率。我们预计,受电费和瓦斯费补贴减半以及新鲜蔬菜价格飙升的影响,整体 CPI 将从 9 月的同比 +3.0% 加速至 10 月的同比 +3.5%。

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侭管近几个月来日本通膨放缓,但一致预测这一趋势将在 10 月的 CPI 中被打断。预计整体通膨率将从 9 月的 3.0%上升至 3.4%,而 10 月扣除新鲜食品的 CPI 也将从 9 月的 2.8%小幅上升至 3.0%。一方面,通膨率持续高于日本央行 2% 的通膨目标应有助于明年上半年最终上调政策利率的观点。但是,如果持续的通膨抑制了消费者的购𧹒力,则会部分抵销这一观点。不过,总体而言,我们预期在通膨持续走高、薪资成长更加稳健以及经济稳定成长的情况下,日本央行将在明年 4 月的货币政策会议上上调政策利率 10 个基点至 0.00%。

 

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