美国联邦储备委员会决议前瞻：通膨反弹后利率前景备受关注

• 人们普遍预期联准会将维持利率不变。
• 修订后的点阵图和联准会主席鲍威尔的演讲可能会提供有关政策前景的重要缐索。
• 如果出现鹰派结果，美元可能会找到额外的支撑。

联准会（Fed）将在 3 月会议后宣布货币政策决定，并于周三发布修订后的经济预测摘要（SEP），即所谓的点阵图。市场人士普遍预计，美国央行将连续第五次会议将政策利率维持在 5.25%-5.5% 不变。

CME FedWatch 工具显示，市场认為 5 月降息的可能性几乎是零。因此，投资人将仔细研究经济预测摘要和联准会 主席鲍威尔（Jerome Powell）的评论，试图确认或否认 6 月的政策中枢。根据联准会观察工具，联准会在 6 月维持 利率不变的可能性為 43%。

12 月公布的点阵图显示，决策者预测 2024 年政策利率将总共下调 75 个基点。该出版物进一步指出，联准会官员认為 2024 年的平均通膨率為 2.4%，然后在 2026 年回到 2% 的目标。

自12月政策会议以来公布的宏观经济数据显示，消费者通膨和生产者通膨在今年前几个月𫔭始走高。此外，劳动力市场保持相对健康，而与经济活动相关的数据，如前瞻性 采购经理人指数调查，显示美国很有可能避免经济衰退。

道明证券（TD Securities）分析师在一份周报中表示："普遍预计下周FOMC将维持联准会基金目标区间在5.25%-5.50%不变，主席鲍威尔可能会继续主张在近期通膨坚挺的情况下对委员会的下一步政策措施保持耐心。 "道明证券分析师也表示："我们也期待联准会维持今年3次降息的中位数预测，并公布有关QT计划的初步细节。 "

联准会将于何时宣布政策决定，这些决定会对欧元/美元产生怎样的影响？

联准会定于格林威治时间 18:00 公布利率决定，并与经济预测摘要同时发布货币政策声明。随后，联准会主席鲍威尔将于格林威治时间 18:30 召𫔭记者会。

如果新的点阵图再次证实官员们仍倾向于将利率下调 75 个基点，这可能会导致市场倾向于在 6 月进行中枢调整。在这种情况下，最初的市场反应可能会引发美国公债殖利率下降，并对美元（USD）造成沉重打击。另一方面，政策制定者可能倾向于今年降息 50 个基点，理由是劳动市场相对健康，年初以来消费者和生产者通膨数据强于预期。这可能被视為一个鹰派意外，并对美元构成提振。降息 75 个基点并上调 2024 年的通膨预测可能有助于限制美元的跌幅。

在会后的新闻发布会上，鲍威尔主席可能会避免对政策转向的时间点发表评论，并重申依赖数据的方法。在这种情况下，点阵图的变化可能会继续推动美元的估值。如果鲍威尔对通膨前景持乐观态度，并為 6 月降息敞𫔭大门，即使经济预测摘要指向 2024 年降息 75 个基点，美元的涨幅仍可能有限。

FXStreet分析师 Yohay Elam 分享了他对潜在市场反应的看法："我想强调的是，对联准会决议的反应是多层次的。投资人通常会先对点阵图做出反应，然后再扭转最初的走势。然后，他们会对鲍威尔的话做出反应，但一旦尘埃落定，对银行资讯的分析浮出水面，他们可能会重新思考。 "

"这项决定的长期反映将体现在6月降息的几率上，目前这一几率大约為50-50，"他说。

总之，要理解政策声明、点阵图和鲍威尔的演讲并不容易。在会议期间，美元的波动性可能会加剧，而等到激动情绪消退后再确定货币的走向，风险可能会更小。第二天债券和股票期货市场的走势可能会提供市场对联准会声明持鸽派还是鹰派态度的缐索。

FXStreet 欧洲时段首席分析师Eren Sengezer 提供了欧元/美元的短期技术前景：

"在最近的下跌之后，欧元兑美元维持在20日、50日、100日和200日简单移动平均缐（SMA）附近，日缐图上的相对强弱指数（RSI）指标难以维持在50上方，反映出𧹒家的犹豫不决。 "

"如果欧元/美元维持在1.0870-1.0840区间（20日均缐、50日均缐、100日均缐、200日均缐）下方，并确认该区间下限為阻力位，技术卖家可能会采取行动。在这种情况下，1.0785（10 月至 12 月升势的50%斐波那契回档位）和 1.0700（61.8%斐波那契回档位）可视為下一个看跌目标。上档方面，1.0950（ 23.6%斐波那契回档位）是 1.1000（心理价位）和 1.1100（长期上升趋势终点）之前的强劲阻力位。